Una misión técnica del Fondo Monetario Internacional (FMI) comienza este lunes 21 de septiembre la tercera revisión del programa vigente con la Argentina. El resultado será clave para avanzar hacia un eventual desembolso de aproximadamente US$900 millones, aunque para que los fondos sean liberados también será necesaria posteriormente la aprobación del Directorio Ejecutivo del organismo.
De acuerdo con la información proporcionada, la delegación estará encabezada por Joyce Wong, jefa de misión del FMI para la Argentina, y mantendrá reuniones con los equipos técnicos del Ministerio de Economía.
El ministro Luis Caputo no participará de esos encuentros, ya que viajará a Nueva York junto al presidente Javier Milei para asistir a actividades vinculadas con la Organización de las Naciones Unidas (ONU), según el material difundido.
La misión analizará el desempeño de las principales variables comprometidas dentro del programa, entre ellas la acumulación de reservas y el resultado fiscal.
Reservas y cuentas públicas, bajo la lupa
Según los datos consignados en la información difundida, el programa contemplaba una pauta anual de US$10.000 millones en compras de divisas, mientras que el Banco Central habría adquirido más de US$14.200 millones, superando ese objetivo en más de US$4.200 millones.
Respecto de la acumulación neta de reservas, el objetivo señalado para 2026 es de US$8.000 millones. Estimaciones de la consultora Analytica citadas en el material ubican al BCRA en torno a US$9.000 millones.
La situación fiscal aparece como uno de los puntos de mayor atención.
Según la información proporcionada, el acuerdo contempla para 2026 un superávit primario equivalente al 1,4% del PBI. Durante el primer semestre, el Gobierno habría alcanzado un resultado equivalente al 0,6% del PBI, frente a una meta semestral del 0,7%.
Entre las razones mencionadas para explicar esa diferencia aparecen la postergación de vencimientos vinculados con el Impuesto a las Ganancias, modificaciones tributarias y el comportamiento de la actividad económica.
Argentina también enfrenta vencimientos con el Fondo
La revisión coincide además con un calendario de compromisos financieros con el organismo.
De acuerdo con el material suministrado, Argentina afrontará el viernes 25 de septiembre un vencimiento por US$803 millones.
Posteriormente quedarían otros dos pagos previstos para 2026: aproximadamente US$840 millones a comienzos de noviembre y US$344 millones en diciembre.
En caso de que el equipo técnico considere cumplidas las condiciones correspondientes, deberá alcanzarse un acuerdo a nivel de personal técnico y luego será necesario el visto bueno del Directorio Ejecutivo del FMI antes de que pueda concretarse el desembolso.
Por lo tanto, los US$900 millones no quedan automáticamente habilitados con el comienzo de esta misión.
Los compromisos asumidos por el Gobierno
Según la información difundida, durante la revisión anterior las autoridades argentinas asumieron compromisos orientados a preservar el resultado fiscal.
Entre ellos aparecen la postergación hasta el 1 de noviembre de la implementación del Fondo de Asistencia Laboral (FAL), medidas para incrementar determinados ingresos tributarios y una mayor focalización de los subsidios al transporte.
La nueva evaluación retoma además algunos de los planteos atribuidos a la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, durante su visita de fines de julio, vinculados con infraestructura, acceso al crédito y desarrollo del mercado de capitales.
La tercera revisión comienza así como una instancia relevante para la continuidad del programa, con las cuentas fiscales y las reservas entre los principales puntos a evaluar y un eventual desembolso de aproximadamente US$900 millones pendiente del resultado del proceso.
