El universo de crédito al sector privado en moneda local experimentó un crecimiento real (por encima de la inflación) del 1% durante el mes de octubre, logrando revertir la contracción de medio punto registrada en septiembre, según los datos publicados por el Banco Central (BCRA) y analizados por la consultora LCG.
El informe privado detalló que todas las líneas de financiación experimentaron incrementos. Incluso los créditos destinados al consumo —que abarcan préstamos personales y tarjetas— avanzaron un 0,5% real, logrando interrumpir una racha negativa prolongada durante 13 meses consecutivos de caída.
El impulso de los hipotecarios y la cautela empresaria
Dentro de las alternativas provistas con garantía real (hipotecarios y prendarios), el incremento estimado se ubicó en el 2,5%, traccionado fundamentalmente por las líneas para la adquisición de vivienda, las cuales experimentaron un ascenso del 3%. Esta dinámica se inscribe en la estrategia impulsada por el Gobierno nacional en los últimos meses orientada a ampliar la oferta de créditos hipotecarios a tasas reducidas mediante los fondos provenientes de la Anses.
Por su parte, el stock de préstamos destinado a las empresas registró una suba del 1%. No obstante, desde LCG mantuvieron una postura de prudencia respecto a un cambio de tendencia consolidado: "En 2026, caen a un ritmo promedio del 0,2% mensual en términos reales, aunque desde junio crecen 0,4%. Sería prematuro hablar de una recuperación: nuestra serie desestacionalizada muestra una caída del 0,3% en octubre, prolongando la tendencia descendente desde marzo. Interanualmente, retroceden un 1,7%", especificó el diagnóstico sectorial.
Asimismo, la consultora advirtió que la elevada morosidad vigente continúa restringiendo la oferta por parte de las entidades bancarias, al tiempo que desalienta el endeudamiento de los hogares frente a una demanda corporativa todavía debilitada por los niveles de costo de financiamiento.
Comportamiento dispar en las líneas de crédito en dólares
En la vereda de enfrente, el financiamiento en moneda extranjera mantuvo una trayectoria de expansión, aunque con signos de desaceleración. Los datos oficiales del BCRA reflejaron un crecimiento promedio del 1,2% en octubre, aunque exhibieron una contracción del 0,2% al contrastar la medición de punta a punta entre el cierre de septiembre y el último día hábil del mes analizado.
Más del 70% del stock total de préstamos en dólares al sector privado —que supera la barrera de los US$26.000 millones— se concentra en el descuento de documentos a corporaciones, segmento que creció un 0,6% promedio, mientras que los adelantos en cuenta corriente escalaron un 10,6%. En cuanto a las opciones con garantía real, los créditos prendarios subieron un 0,1% y los hipotecarios avanzaron un 5,4%.
En contraste, el stock de préstamos en dólares asociados a tarjetas de crédito experimentó un retroceso del 1,5% promedio en el mes y una baja del 12,5% punta a punta. Al respecto, Guillermo Barbero, socio de First Capital Group, aclaró que "luego del incremento alcanzado por las vacaciones en período invernal, los saldos retroceden a valores normales de los últimos meses", señalando que la variación general moderada en moneda extranjera podría reflejar modificaciones en las expectativas de la demanda ante un escenario de incertidumbre en el mercado.
